Ekonomi ve Finans

Yeniden Faiz Koridoru: Merkez Bankası’nın Faiz İndirimi ve Mahfi Eğilmez’in Değerlendirmesi

26 Aralık 2024

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Şubat 2023’ten bu yana ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini 2,5 puan düşürüp %47,50’ye çekti. Ekonomist ve eski Hazine Müsteşarı Dr. Mahfi Eğilmez, bu kararı ve sonrasında açıklanan faiz oranlarını, Merkez Bankası’nın yeniden faiz koridoru sistemine geçtiğinin bir göstergesi olarak yorumladı.

Eğilmez, “Kendime Yazılar” adlı blogunda yayımladığı yazıda, Merkez Bankası’nın borçlanma ve borç verme faiz oranlarını bir hafta vadeli repo ihale faizine göre belirlediğini ve bu oranlar arasında -/+ 150 baz puanlık bir fark olduğunu vurguladı. Bu durumun, uzun süre tek politika faizine dayalı bir sistem uygulayan TCMB’nin yeniden faiz koridoru politikasını benimsediğine işaret ettiğini söyledi.

Merkez Bankası’nın Faiz Oranları

Eğilmez’in verdiği bilgilere göre, Merkez Bankası’nın farklı faiz türleri şu şekilde şekillendi:

•1 Haftalık Repo İhalesi Faizi: %47,50.

Merkez Bankası, bir hafta vadeli repo ihalesi yoluyla piyasalara Türk lirası sağlar ve bu vade sonunda %47,50 faizle anapara ve faizi geri alır.

Gecelik Borç Alma Faizi: %46.

TCMB, bankalardan gecelik vadede borç aldığında %46 faiz öder.

Gecelik Borç Verme Faizi: %49.

TCMB, bankalara gecelik vadede borç verirken %49 faiz uygular.

Geç Likidite Penceresi: Bankaların gün sonu likidite ihtiyaçlarını karşılamaya yönelik bir uygulama olup, faizi ayrı bir mekanizmaya tabidir.

Faiz Koridoru Nedir?

Faiz koridoru, Merkez Bankası’nın farklı vadelerde borç alma ve borç verme işlemlerinde uyguladığı faiz oranları arasındaki farkı ifade eder. Bu sistem, piyasa likiditesini düzenlemek ve faiz oranlarının belirli bir bant içinde hareket etmesini sağlamak amacıyla kullanılır. Eğilmez, bu adımın Merkez Bankası’nın likidite yönetiminde daha esnek bir yaklaşıma geçtiğinin göstergesi olduğunu belirtti.

Geçmiş ve Geleceğe Bakış

Türkiye ekonomisinde uzun süredir tartışma konusu olan yüksek faiz oranları, hem iç piyasalardaki yatırım iklimini hem de enflasyon dinamiklerini etkiliyor. Eğilmez, TCMB’nin faiz koridoru politikasına dönüşünün, piyasalarda likiditeyi daha etkin yönetme çabasını yansıttığını ancak bu politikanın, enflasyon ve kur üzerinde nasıl bir etkisi olacağını zamanın göstereceğini ifade etti.

Faiz koridorunun yeniden uygulamaya sokulması, TCMB’nin para politikası araçlarını çeşitlendirerek daha etkin bir kontrol mekanizması oluşturmayı amaçladığını ortaya koyuyor. Ancak bu adımın ekonomik göstergelere yansıması, hem yerel hem de küresel ekonomik dinamikler doğrultusunda şekillenecek.